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有色金属行业:锂看需求,铝看改革,环保助力供给侧

发布时间:2017-05-14    研究机构:广发证券

锂看需求,铝看改革,环保助力供给侧

第三批中央环保督察7省市已问责1278人,助力供给侧改革;需求拉动、供给瓶颈,碳酸锂维持13.2万/吨高位;银漫矿业投产,量价齐升,兴业矿业业绩或超预期;氧化镨钕和钨精矿突破29.75万/吨和8.25万/吨,环保督查推动锑价涨至6.15万/吨,涨价仍将持续;关注锌板块业绩超预期行情。核心关注:铝(云铝股份、中国铝业);电池材料(天齐锂业、赣锋锂业);铅锌(西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南、兴业矿业);锑(湖南黄金)。

工业金属:部分重点企业成铝去产能焦点;关注锌板块业绩超预期行情

本周,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-0.3%、-0.7%、-2.5%、-1.6%、0.5%、1.9%。新疆电解铝200万吨在建产能对市场有效供给影响有限,去产能力度有待紧密关注,山东电解铝去产能启动,部分重点企业成焦点;第三批中央环保督察7省市已查处3324件,问责1278人,环保督查将助力供给侧改革;锌精矿依旧短缺,但叠加矿山复产,锌价仍将高位运行,锌企业业绩或超预期。相关标的:铝(云铝股份、中国铝业)。

贵金属:加息压制金价,短期仍震荡,行业估值中枢继续下移

本周,COMEX金涨0.07%至1227.8美元/盎司,COMEX银涨1.14%至16.46美元/盎司。美国4月失业率降至4.4%,为07年5月以来的最低水平,CPI达到1.9%,接近2%目标值,6月加息预期极高,金价承压震荡,行业估值水平继续下移。相关标的:银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金(600489)。

小金属:需求拉动、供给瓶颈,锂价仍将高位运行;稀土和钨继续涨价

稀土钨钼:氧化镨钕已涨至29.75万元/吨,打黑推动,价格将持续上涨;16年联合减产+收储+低库存,钨精矿市场缺货,已突破8.35万元/吨,涨价仍将持续。相关标的:盛和资源、厦门钨业、中钨高新、章源钨业。

锂钴:碳酸锂13.2万/吨,氢氧化锂15.8万/吨,电解钴微跌至40万/吨。随着三批目录的下达,国内新能源汽车市场回暖趋势明显;国外市场受特斯拉Model3上市拉动需求将释放,供给端瓶颈将维持锂价高位运行。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业。

锑:锑锭微涨至6.15万/吨,中央环保督察组进驻湖南,湖南地区部分锑矿山和冶炼厂已停产,涨价将持续。相关标的:湖南黄金。

风险提示:补库存周期结束,美联储加息影响,新能源政策不及预期。

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